茅台历史上5次，是机遇还是坑？现在看来是个机会

这次写茅台，不推荐大家买茅台。相反，即使再次下跌，手头的股票资金也不足以让大多数散户买入。在这里，我想通过总结茅台历史上出现的低谷，来反思一下潜在的投资机会。

1.2001年至2003年，茅台的最大跌幅达到35%左右。下滑原因：业绩增长低+消费税影响。

当时，茅台上市没多久就面临这么大的考验。相信当时很多买茅台的人，一定都经历过很大的身心考验。当时净利润远低于五粮液，并没有呈现高增长，行业仍面临政策利空。当时，公募一哥王亚伟持有茅台2年，亏损30%被淘汰。

2.从2007年到2008年，茅台的最大跌幅约为55%。下降原因：系统性金融危机。

暴跌源于2008年华尔街引发的全球金融危机。当时茅台的业绩增长迅速，但估值过高，PE高达101倍（高出几十个点）今天）。 2008年，窝里没有蛋，茅台当然也难逃一落千丈的命运。然而，即便是在2009年的反弹中，茅台的收益率也远远落后于有色经典等地产等早周期轨道。

3.从2012年到2013年，茅台的最大跌幅约为55%。下降原因：增塑剂+八项反腐法规。

丹斌在他的《事件的玫瑰》中也描述了增塑剂事件。这次茅台暴跌，是股东中争议最大的一次，话题百出。当时茅台的政府消费达到70%以上，私人消费不到20%。茅台的消费群体一夜之间不复存在，市场的恐慌可想而知。

4.2015年，茅台最大跌幅约为35%。下跌原因：去杠杆后恐慌磁盘溢出。

2015年，是我们大A近年来最大的一次崩盘。当时，股市跌破1000股涨停的画面还历历在目。这种下跌的表面因素主要是市场去杠杆，但深层次的因素是大多数股票被高估，上涨太多。相比之下，茅台之前的涨幅并不大，跌幅也比较小。虽然 35% 似乎不是一个小数字，但 2015 年的下降幅度确实很小。

5.2018年，茅台最大跌幅约为35%。下跌原因：白马股价被高估+短期表现不佳。

本轮下跌的主要因素是，白马股在经历了2017年的大涨之后，已经积累了大量的利润。行业经历了一轮明显的获利回吐和下跌行情。此外，茅台2008年第三季度业绩明显低于预期，次日直接跌停。此后一直持续走低，直至接近年底成功触底。

6.2021年2月，茅台本轮只有十个交易日，截至今日中午，最大跌幅已达20%。似乎还没有停止下落。下跌原因：抱团股价被高估+行情变化。

现在看来，春节前有多疯狂，节后有多郁闷。尤其是前段时间新进的人很多，而且大多还买入基金持股，而持股正是后年下跌的主要杀手锏。而茅台所在的酒道自然首当其冲。

结论：其实每一滴都是入市的好机会。也许你的进入可能是半山腰，但只要你真的是价值投资而不是投机，那么时间改变空间，做时间的朋友，时间永远不会亏待你。

最后，喜欢以上文字的朋友，请给我一个鼓励和点赞大跌大跌，你们的关心和点赞是我继续搬砖的动力。