在过去的八年里，它已经上涨了数百万倍。比特币背后实际上存在四大风险

文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号Kopleader）专栏作家董希淼 原文发表于功夫财经

对于不懂比特币及相关技术、风险承受能力弱的吃瓜群众来说，远离比特币才是王道。至于投资，应该尽量选择自己熟悉的领域，远离不懂、难懂的产品。这也是避免上当受骗和管理风险的重要方式。

在过去的八年里，它已经上涨了数百万倍。比特币背后实际上存在四大风险

比特币（BitCoin）于 2008 年由一位名叫 Satoshi Nakamoto 的人首次提出。自 2009 年 1 月诞生以来，比特币的价格已经上涨了数百万倍，远超我国房地产，因此也引起了海内外人士的关注。

那么问题来了，什么是比特币？原则上，比特币实际上相当于给每个使用比特币的人发送了一本“书”（基于区块链技术），而这本“书”记录了比特币的数量。比特币的数量本质上代表了一种劳动，也就是所谓的“挖矿”过程，所以比特币可以看作是“挖矿”等劳动的计量单位。这种劳动力是交易的。

需要强调的是，虽然比特币被称为“硬币”，但它并不是真正的货币，因为它不是由货币当局发行的，没有法定和强制性的货币属性。2013年，中国人民银行等五部委联合发布了《关于防范比特币风险的通知》（以下简称《通知》），明确了比特币的性质：“比特币应该是一种特定的虚拟商品，不是特定的虚拟商品，与货币具有同等法律地位，不能也不应该作为市场上的货币使用。” 因此，如果投资者参与比特币交易，需要自己承担风险。

近年来，各种货币概念层出不穷，需要区分“电子货币”、“数字货币”和“虚拟货币”。电子货币主要是指法定货币的电子化，其本质是法定货币。例如，银行账户电子钱包中的余额可用于在线支付，强调货币形式与真实货币不同。数字货币一般是指央行发行的与纸币平行的数字货币。它与纸币具有同等地位，是一种可用于各种日常支付的法定货币。目前，我国' 央行正在对数字货币的发行和运行框架等问题进行研究。虚拟货币的形式一般是电子的或数字的，但虚拟货币本质上不是货币，而是一种虚拟商品，通过互联网等渠道进行交易。但是，由于没有足够的信用支持比特币杠杆安全吗，虚拟货币无法承担法定货币的功能。比特币等所谓的“虚拟货币”在民间充其量只能算是“准数字货币”。虚拟货币不能承担法定货币的功能。比特币等所谓的“虚拟货币”在民间充其量只能算是“准数字货币”。虚拟货币不能承担法定货币的功能。比特币等所谓的“虚拟货币”在民间充其量只能算是“准数字货币”。

近期，我国有关部门对比特币等“虚拟货币”采取了更为严格的监管措施。例如，9月4日，中国人民银行等七部委发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》；9月13日，中国互联网金融协会发布《关于防范比特币等所谓“虚拟货币”风险的提示》。那么，比特币交易或使用过程中可能存在哪些风险？

《通知》指出，“比特币具有四大特点：无中心化发行人、总量有限、使用无地域限制、匿名性。” 购买、出售或使用比特币涉及四大风险：

交易风险。比特币是一种特定的虚拟商品，交易杠杆通常放大到3-5倍，价格波动较大，投资者交易风险较大。由于不同交易平台上比特币的价格不同，比特币“玩家”通常通过在不同交易平台上“高卖低买”比特币来获取点差收益。此时，交易者需要承担比特币“暴涨暴跌”的套利风险。如果在国内外交易平台之间进行套利，还需要承担交易过程中可能存在的汇兑风险。如果使用比特币作为交换媒介，这种货币价值的巨大波动会给用户带来巨大的风险。

垄断风险。从目前来看，比特币进入交易市场的规模有限，容易给投资者造成“资源稀缺”的错觉。一方面，群体挖矿的兴起很容易导致大型机构或组织收购比特币，从而操纵比特币市场和价格；另一方面，投资者在非理性的看涨情绪下进入比特币市场，却忽略了比特币价格剧烈波动的原因在于，它很容易被已经控制了比特币市场的机构投资者控制，导致投资亏损. 另外，比特币的总量是一个固定值，所以从长远来看，使用比特币的系统必然会产生通货紧缩的风险。

技术风险。比特币所依赖的区块链技术能否经受住安全性的考验，比特币交易平台的抗风险能力能否与交易量的快速增长相匹配等等，都是比特币交易市场面临的现实问题。没有明确的答案。比特币的匿名性使其交易记录难以追踪，也为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动提供了渠道。美国、日本等发达国家的比特币交易平台曾出现安全漏洞被黑客利用等事件，导致平台托管的比特币丢失。此类事件给比特币投资者造成了巨大损失。

制度风险。由于比特币的高度匿名性，风险和隐患比较大：一方面，比特币交易平台及相关交易起源于互联网，平台和投资者绕过监管机构，发布和参与境内外交易，违法行为难以监管 另一方面，相关平台对日常交易行为没有严格的记录，缺乏​​必要的约束，极易成为洗钱和恐怖融资的渠道。在交易平台的备案、网站服务器的约束、平台账户的管理、客户资金的保管等方面，没有系统完整的法律、法规或管理办法。，没有标准比特币杠杆安全吗，没有规定”。

9月初，笔者发出警告：更大的风暴尚未到来，比特币等“虚拟货币”的暴跌可能才刚刚开始！果然，不久之后一场大规模的监管风暴袭来。比特币下一步将何去何从成为很多人关心的话题。但对于不了解比特币及相关技术、风险承受能力较弱的吃瓜群众来说，远离比特币才是王道。至于投资，应该尽量选择自己熟悉的领域，远离不懂、难懂的产品。这也是避免上当受骗和管理风险的重要方式。

（本文作者简介：中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，硕士生导师，《趣金融》作者。）