通货紧缩的代价：比特币视角

欧洲央行正在欧洲大部分经济体采取非常措施，以引发量化宽松和各种通胀，包括提议央行数字货币 (CBDC)。

以下指南对通货紧缩进行了广泛的历史研究，以揭示政策面临的趋势挑战。 区块链将研究持续的低通胀环境与从试图战胜不受欢迎的通货紧缩的历史记录中吸取的教训之间的关系，以及加密货币的作用。

定义通货紧缩

通货紧缩可以描述为当通货膨胀率降至负值时商品和服务成本的普遍下降。 就其本质而言，通货膨胀会随着时间的推移降低货币价值，而通货紧缩会由于固定供应而增加货币价值，从而造成货币短缺。

通货紧缩可以指商品和服务的普遍下降，也可以指货币购买力的增加。 历史上，对当代金融体系通货紧缩的看法存在很大分歧。

例如，弗里德曼规则并没有积极推动持续通缩，而是认为有限的通货紧缩可以缓和通货膨胀并有助于维持货币作为保值手段。 另一方面，一些经济学家认为通货紧缩是危险的，因为它增加了债务的价值。 当债务随着时间的推移而增长时，它会给负债的人带来巨大压力，这可能成为经济衰退期间的催化剂，并加剧通缩螺旋。

通货紧缩螺旋被定义为一种经济论证，表明通货紧缩最终会由于伴随的条件和限制而导致货币崩溃。 尽管可以对比特币的可行性提出这种普遍的批评，但事实是通货紧缩螺旋是影响标准部分储蓄银行系统的一种情况。

比特币不受这种通货紧缩影响的原因是它是一种完全不同的货币。

传统货币的问题

美元、欧元和英镑等传统货币本质上是通货膨胀的。 这是因为市场上任何时候可以印刷或发行的货币数量没有限制。 如果需要更多的钱，中央银行可以自由发行更多的纸币和硬币，从而帮助使用它的经济体。

然而，通货膨胀货币最严重的问题是当供应增加时，货币价值下降。 由于钱的数量可以随意增加，所以很难估计钱的价值。

Praet：作为中央银行，我们可以创造资金购买资产#AskECB — 欧洲中央银行 (@ecb) 2019 年 3 月 12 日

另一种看待它的方式是美元的价值在不断变化，即使美元的账面价值仍然是 5 美元。 例如，根据美国通货膨胀计算器，一件 5 美元的商品在 1913 年的价格为 127.66 美元，这意味着该时期的通货膨胀率为 2453.5%。 这给正在探索退休计划和长期投资策略的人们提出了许多不同的问题。

因此，通过通货紧缩来评估债务是通过一个单面的棱镜来完成的。 当前的金融体系本质上是通货膨胀的，因为政府发行的法定货币会随着时间的推移而贬值，并且通常与债务水平同时产生。

美国上一次经历通货紧缩是在大萧条时期，当时几家银行因银行挤兑而倒闭。 据说通货紧缩的原因是货币供应量减少造成的短缺。 然而，这段时间虽然短暂，却塑造了人们对通货紧缩的看法，使其看起来像是一件极其糟糕的事件。

货币紧缩

要改变这种观点，可以通过加密镜头来看待通货紧缩问题比特币和传统货币的区别，评论员做了以下类比。

比特币似乎是一种通货膨胀的货币，它会一直持续到最后一个比特币被开采出来。 当比特币达到 2100 万大关时，将不再有比特币可挖，此时第一个被挖出的加密货币将成为通缩加密货币。

传统经济学家总是将通货紧缩一词与经济危机或表现不佳联系在一起，这使人们倾向于“流通中的货币”。 然而，当社会发展到没有新的比特币可挖的地步时，现有的比特币将变得更难获得，从而升值。

有一些加密货币，如以太币和达世币，选择通货膨胀货币模型比特币和传统货币的区别，允许不断创造新硬币，而其他如比特币和莱特币选择有限的总供应模型，从而允许长期持续供应硬币成为通缩货币。

事实上，这两种模型各有利弊，目前预测哪一种模型效果最好可能有点棘手。 然而，在当前情况下，通货紧缩的加密货币似乎是更合乎逻辑的选择，因为当供应率下降并完全停止时，它的价值将会上升。

比特币是一种通缩货币

与政府看到的法定货币发生的情况相反，比特币的价值将继续上涨，直到最终比特币被开采到顶峰。 这是构成“数字黄金”的一部分。

类似于黄金是一种有限资源，比特币也是一种数字有限资源。 每个比特币都通过其不可变的区块链进行唯一跟踪，以确保“作弊簿记”，或像过去那样使用法定货币进行双重支出，从而导致金融危机。

这意味着对于比特币，没有欠条，没有衍生品（在现代金融世界之外），也没有尝试发行超过预设数量的新比特币，因此没有通货膨胀的机会。

结语

比特币的去中心化区块链设计及其激励结构是为用户、矿工和开发者的利益而设计的。 这使系统保持健康并阻止任何个人或团体积累所有权力，因为任何不平衡或攻击都会伤害每个人并降低网络的价值。

通货膨胀货币（如法定货币）和通货紧缩货币（如比特币和黄金）提供不同的激励结构，导致不同的行为。 他们的主要区别在于他们如何处理过去。 当通货膨胀侵蚀你已经创造的价值时，通货紧缩自然会增加价值。

比特币本质上是通货紧缩的，因为它的设计促进了缓慢、有条不紊的增长和固定的终点。 这意味着无论发生什么，都不是每个人都能拥有比特币，随着进入加密经济的人数增加，比特币的价值将不断增加。

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